去中心化交易所的现状：为什么 DEX 会赢得交易所之战

区块天眼APP讯：与中心化交易所相比，去中心化交易所（DEX）的交易量不断增加，发展迅速。这意味着它的收入也在增加，尽管与中心化交易所相比较少，但在去中心化的世界中，每个人都可以从去中心化交易所中受益。

取代中心化机构的霸权可能是一场缓慢而漫长的战斗。但最终，人们无疑会信任开放的、去中心化的协议，而不是封闭的、中心化的银行。据 The Block 的 Larry Cermack 称，自 2019 年 1 月以来，以太坊在流动性协议和应用程序中相对于中心化交易量的市场份额增加了 5 倍，从 0.12% 到 0.12%0.6%。

随着交易量的增加，收入也会增加。Token Terminal 数据显示，今年各大去中心化交易所的年收入有望再创新高，预计接近 1200 万美元。由于其无需许可的性质，许多协议允许拥有以太坊地址的任何人成为流动性提供者并赚取部分费用。

DEX 交易量激增

2020 年前六个月，以太坊上的 DEX 总交易量超过 30 亿美元，而 2019 年全年为 24 亿美元。自 2020 年初以来，DEX 交易量显着上升。1 月份，主要 DEX 的每周累计交易量平均约为 6100 万美元。仅仅三个月后，3 月份的平均交易量就增长了 213%，达到约 1. 93 亿美元。最大的涨幅发生在 3 月 12 日黑色星期四，当时由于 COVID-19 大流行，加密资产价格被削减了一半，仅当周主要 DEX 交易量就总计超过 4 亿美元。自那时以来，交易活动一直保持稳定，截至 2020 年 5 月，以太坊 DEX 的平均每周交易量约为 84 亿美元。

Uniswap 是 DEX 领域的主导力量。自 2020 年初以来，Uniswap 的交易量已接近 55 亿美元，超过任何其他 DEX。Kyber 和 dYdX 分别排名第二和第三，交易量分别为 5.62 亿美元和 5.38 亿美元。另一个主要参与者是 0x，它于 2019 年底推出了 v3 升级，该协议今年的总交易量已超过 4 亿美元。2020 年总交易量最低的两个是上周被 ConsenSys 收购的 AirSwap，以及代币化流动性协议 Bancor，后者在 2017 年 ICO 泡沫中筹集了 1. 53 亿美元，是当时最大的 ICO 之一。Kyber、IDEX 和 0x 在 2018 年至 2017 年期间也进行了数百万次 ICO（尽管不到 1 亿美元）。

虽然以太坊上的 DEX 正在增长，但它们目前无法与中心化交易所竞争。根据 Messari 的“真实交易量”数据，中心化交易所一天的交易价值为 5 美元8.3 亿美元。中心化交易所一天的交易量是以太坊上 DEX 年交易量的近 2 倍。即使我们将我们的观点限制在加密领域，去中心化还没有大规模获胜。

积极的一面是去中心化交易所排名，自 2019 年以来，DEX 格局发生了巨大变化。随着更多参与者占据更大份额，DEX 行业变得更加多样化。

根据 Dune Analytics 的数据，IDEX 在 2019 年主导了行业，2019 年的年交易额超过 53 亿美元。紧随其后的竞争对手是 Maker's Oasis，其总营业额接近 5 亿美元。第三、第四和第五名分别是 Kyber、Uniswap 和 0x，它们的总交易量分别为 2-4 亿美元。

就市场份额而言，Uniswap 将在 2020 年成为王者。尽管以太坊基金会在 2018 年仅捐赠了 10 万美元用于资助该协议，但 Uniswap 从 2020 年初至今已占到所有 DEX 交易量的近 25%，排名第二的 Kyber Network 的市场份额已超过在 18.5%，其次是 dYdX，17.76%，另外一个两位数市场份额的 DEX 是 0x，大约 13.8%。

其余的流动性协议和 DEX（Airswap、Bancor、Curve、DDEX、Oasis 和 OpenSea）共同构成了剩余的 DEX 市场份额 - 25%，它们在 2020 年的总交易量为 7.5 亿美元以上。

接近创纪录的收入

Token Terminal 一直在跟踪主要 DEX（Bancor、IDEX、Uniswap、dYdX、0x 和 Kyber）的预期年化收入，并有望在 2020 年创下 1200 万美元的新高。对于 DEX，收入主要由交易驱动交易量，因为平台通常会向交易者收取交易费。此前的高点在 3 月份接近 1250 万美元，当时由于黑色星期四和金融市场的不确定性，交易量激增。

仔细观察，Kyber 的表现超乎想象。该平台在 2020 年的总交易量中排名第二，但以 250 万美元的收入位居榜首。dYdX 以 190 万美元排名第二，Uniswap 以 150 万美元的年收入排名第三。0x 排名第七，平均收入为 130 万美元。根据目前的数据，剩下的两个 DEX - Bancor 和 IDEX 预计将赚取大约 $41.$50k 和 $18.$20k。

但是，如果您查看 5 月 31 日的快照，Uniswap 的收入最高，根据 Token Terminal，该协议预计将产生 450 万美元。

在 DEX 收入的市场份额方面，Kyber 领先，占 2020 年所有流动性协议收入的 32%。其次是 dYdX，市场份额为 24.4%。Uniswap 和 0x 的比率相似，分别为收入的 19.29% 和 16.66%。也就是说，Uniswap 在最近几周采取了重大举措，因为该协议的平均每周交易量从年初的 1400 万美元飙升至 6100 万美元。

在收入方面，去中心化交易所与中心化交易所相比是惨淡的。上个季度，仅币安一家就烧掉了超过 5200 万美元，几乎是 DEX 预计全年收入的 5 倍，而这 5200 万美元只是币安总收入的一小部分。

未来是光明的

虽然 DEX 的收入比 CEX 小很多，但他们也有一个秘密武器：公开、无需许可和透明。世界上任何可以链接到互联网的人都可以作为交易者或流动性提供者访问 Uniswap 或 Kyber。也不需要KYC。最重要的是，每个人都可以知道他们的收益（每 15 秒更新一次）并查看交易引擎下发生的情况。在这一点上，由于多年来不断修订的白皮书，任何人都几乎不可能知道币安的收入。

Uniswap 的预期收入又如何呢？498 万美元。凯伯的呢？228 万美元。

这是开放的、无需许可的流动性协议的好处。任何人都知道发生了什么去中心化交易所排名，任何人都可以轻松退出。从长远来看，我们甚至可能会看到人们开始接受 Protocol Sink，因为中心化交易所选择采用无需许可的流动性协议来促进他们的交易并最大限度地减少开销。具有自动清算保证的合约协议，例如 DeFi 协议，正日益成为一种社会基础）观点。

虽然我们刚刚开始大规模使用 DEX 和 DeFi，但未来是光明的。