宏观经济观察：“负油价”背景下，比特币将受到怎样的影响？

l 美油5月历史首次出现“负油价”

l 比特币价格持续走弱，短期内寻求支撑

l 长期来看，比特币与原油不存在相关性

进入2020年，世界从未太平。 新冠疫情肆虐全球，导致经济停摆。 美国股市结束了长达十年的牛市，然后迅速暴跌。 黄金的避险价值凸显。 比特币等数字资产也损失惨重。 ，人们戏称：每一天都在见证历史！

美国5月原油期货首次出现“负油价”，全球石油供需失衡

20日（本周二），将于21日到期的纽约商品交易所5月交割的轻质原油期货价格罕见跌入负值。 盘中，纽约商品交易所5月交割的轻质原油期货价格下跌60美元，最低触及-40.32美元/桶，跌幅超过300%。 到达炼油厂或仓库的成本已经超过了石油本身的价值。

随后，WTI原油6月主力合约（5月19日到期）也难逃暴跌“魔咒”。 周二，WTI原油6月合约一度暴跌逾40%，最低触及每桶6.5美元。

图1：2006年NYMEX原油期货K线图-东方财富

综合来看，我们认为油价暴跌的原因是多方面的：

首先，5月期货合约即将到期，5月美国原油期货价格交割日为4月21日，投资者转仓至6月合约。 当期货合约移动到另一个月份时，价格通常会上涨。 .

此外，原油储存能力有限也是影响油价的重要因素。 美国库存飙升至历史新高，今年夏季将面临储油设施枯竭“无处储油”的考验。 根据美国能源部的数据，俄克拉荷马州库欣的储油罐现在已满 69%，高于四周前的 49%，因为美国的储油设施很快就满了。 在这种情况下，原油生产商只能在未来几个月减少石油产量，降低近几个月的原油价格，减少库存，降低生产成本，从而推动油价进一步下跌。

最后，美国新冠肺炎疫情的持续蔓延，导致原油需求锐减。 短期来看，日前达成的减产协议无助于缓解4月原油供应过剩的局面。 油价需要进一步下跌，才能迫使更多油气公司减产或停产。 恢复供需平衡。

比特币价格持续走弱，短期寻求支撑

下方截图来自OKEx BTC/USDT现货日K线图。 BTC在经历了3月12日的大跌后，总体呈现缩量反弹的态势比特币影响因素，币价沿MA20震荡上行。 但持续低迷的成交量未能为币价进一步上涨提供足够动力。 此外，4月9日出现绿色序列9，表明短期币价继续走弱的可能性加大。

图2：OKEx BTC/USDT现货日K线图-AICoin

除比特币外比特币影响因素，其他主流数字货币走势与比特币基本一致。 总体趋势是超跌后缩量震荡上行。 在欧美疫情短期内未有明显好转、全球油价暴跌的背景下，货币价格进一步回调的风险也在加大。

从长远来看，比特币和原油没有相关性

比特币作为加密世界中的“数字黄金”，一直被市场与传统金融避险资产——黄金相提并论。 那么同样是商品的原油行情对加密市场有什么影响呢？

截图来自Tradingview。 原油与BTC日线走势对比图如下图所示。 2019年6月至2020年初，原油价格基本维持在50-60美元/桶的价格区间，2020年初开始快速下跌，截至发稿连续创出新低； 而BTC从去年11月到今年2月中旬呈现先跌后涨的价格走势。 2月中旬至3月中旬，美国股市快速下跌。 截至发稿，BTC呈现触底反弹弱势。

图 3：原油 VS BTC 1D-Tradingview

上图可以看出，从长期来看，比特币和原油的相关性并不大，同一时间段的上涨和下跌基本没有正相关关系，一个权衡之间没有负相关关系和另一个。 但受大盘环境影响，不排除短期内原油（WTI）与比特币价格同步变动。

因此，我们不能通过原油价格的变化来预测比特币的价格。 原油价格的变动受供需双方因素的共同作用。 同样，比特币的价格变化不仅受自身供求关系变化的影响，一定程度上还会受到市场环境的影响。

风险提示：本文不构成投资建议。 投资有风险。 投资应考虑个人风险承受能力。 建议对项目进行深入研究，慎重做出自己的投资决策。

作者：OKEX区块链； 来自链得得内容开放平台“吃得”，本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场 作者保证，如因抄袭、造假等造成稿件产生法律后果，由投稿人承担在DD平台发布文章。 如有侵权、违规或其他不当内容，敬请读者监督。 一经确认，平台将立即下线。 文章内容如有问题，请发送至邮箱：linggeqi@chaindd.com