为什么招商银行强制用户平仓？

2022年招行股价一路走低，非利息净收入增速放缓，信用卡等业务风险敞口依然存在，面临诸多挑战未来的挑战。

正文丨青丘BT财经原创文章头条来源丨创客贴

近日，据中国经济网等媒体报道，招行多位用户的贵金属账户被迫平仓，造成损失。

在黑猫投诉网站上，也有不少用户投诉招商银行未经用户许可强行平仓其持有的贵金属。 产品包括人民币纸白银和美元纸黄金。

对于一向强调用户至上的招商银行而言，此举引发舆论漩涡。 招商银行曾在官网公告，即将暂停该行个人纸贵金属双向交易业务、个人双向外汇交易业务、个人实盘纸黄金纸白银交易业务、“招财金”业务。 选择2019年10月17日前平仓机会。

但据持仓客户反映，已有部分人在10月17日之前被迫平仓，造成意想不到的损失； 有人在12月8日才收到招商银行客服的强行平仓通知，距上次公告日期已过去一年。 许多月以来，相关产品仍在运行。

不同客户的“强行平仓”日期会有所不同，这让不少用户向招行投诉。 截至发稿，招商银行尚未对此事作出回应。

净非利息收入增速放缓

2022年以来，考虑到贵金属市场价格风险和流动性风险加剧，市场风险和不确定性明显增加，个人贵金属交易业务投资交易风险增加。 除了招商银行、工商银行、建设银行、兴业银行，华夏银行、光大银行等多家银行都在收紧贵金属业务。

中国银保监会主席郭树清也曾公开表示，投资金融衍生品不适合个人投资理财。 ，无异于变相赌博。”

早在2021年，招商银行就宣布暂停个人纸贵金属双向交易业务、个人双向外汇交易业务、个人实盘纸黄金纸白银交易业务，并新开通“招财金”交易功能。 “ 商业。 贵金属业务的萎缩也体现在财报数据上。

2020年，招行代理贵金属业务实现收入2.24亿元，同比增长86.67%，主要原因是当年黄金交易活动增加。 资产方面，招行贵金属余额79.7亿元，较2019年的40.94亿元增长94.68%。但到2021年，招行贵金属余额将缩水41.79%至46.39亿元元，机构贵金属收入将下降至1.96亿元。 截至2022年9月30日，招行贵金属余额进一步大幅下降，仅28.51亿元，较上年末减少38.54%，代理贵金属收入未披露财务报告。

对于银行而言，贵金属交易只是一项小业务，该业务暂停对招行整体业绩影响不大。 但值得注意的是，贵金属交易业务的关停从另一个方面反映出，招商银行的盈利结构正在发生一些需要警惕的变化。

银行收入通常分为两大类。 一是净利息收入，主要是存贷业务活动产生的利息收入，即利息收入。 除此以外的收入通常是非利息净收入，贵金属交易是非利息净收入的一部分。 与利息收入相比，非利息收入往往稳定性高、收益高，受周期波动影响小。 而且，随着银行业竞争日趋激烈，息差越来越低，发展非利息净收入成为银行未来竞争的关键因素。

作为家喻户晓的“零售之王”，非利息净收入对招行的业绩增长贡献良多。

梳理招商银行近年的数据，非息净收入占比高达30%，而其他主要国有银行仅占20%左右。 2017-2019年，招行非利息净收入占营业收入的比重分别为34.43%、35.47%和35.82%。 2020年，招行非利息收入首次突破1000亿元，占营业总收入的32.97%。

2018-2021年，招行非利息净收入增速一直高于利息净收入增速。 但2022年情况发生了变化，1-9月，招行非利息净收入增速仅为1.92%，罕见低于利息净收入7.63%的增速。

对此，招商银行表示，由于疫情对宏观经济和居民消费影响较大，银行卡业务、支付结算业务受到直接冲击，债券估值和外汇交易利润和金融市场剧烈波动，亏损承压。 净利息收入增速有所放缓。

具体来看，在重点项目方面，招行的非利息收入大部分依赖于理财手续费及佣金收入。 2022年1-9月，招行理财手续费及佣金收入255.9亿元，同比下降13.10%。 主要原因是代理基金收入、代理信托计划收入、代理证券交易收入同比分别下降46.89%、47.88%、32.74%，拖累整体非息净收入。

东北农业大学经济管理学院教授王继恒认为，招行非利息收入结构有待改善。 手续费及佣金以外的其他业务发展尚处于起步阶段，差异化服务尚未形成，不利于银行利润的进一步增长。 .

资本市场表现较为惨淡

招商银行一直被视为银行中的“尖子生”，业绩往往名列前茅。

截至2022年9月，招商银行总资产将达到9.7万亿元，位居银行股首位。 2022年1-9月，招行实现营业收入2648.33亿元，同比增长5.34%，增速位居第一； 归属净利润1069.22亿元，同比增长14.21%，增速位居第二，仅领先第一的邮储银行少0.27个百分点； 不良贷款率为0.95%，排名第二，仅次于邮储银行； 拨备覆盖率为455.67%，排名第一。

然而，在资本市场上，招商银行的业绩较往年惨淡许多。

2022年4月，招行股价跌破40元/股。 当时媒体认为，引发招行股价下跌的最主要因素是高管变动。 原党委书记、总裁田慧玉辞职，因涉嫌严重违纪违法，接受中纪委、国家建委纪律审查和监察调查。 作为第三任行长，田慧玉执掌招商银行长达九年之久。 在他任职期间，招行财富管理业务实现跨越式发展，成为当之无愧的“零售之王”。

5月19日，招商银行宣布任命新行长，原常务副行长王亮担任行长。 次日，二级市场迅速给出正面回应。 A、H股双双高开，总市值回升至万亿元以上。

然而，新州长的消息并没有刺激多久。 招商银行股价继续下跌。 国庆后第二个交易日，招行股价时隔六年再次跌破净资产，直奔30元下方。

10月26日，最高法院宣布，田慧玉涉嫌受贿、国企人员滥用职权、利用未公开信息进行交易等罪名。 两天后，招商银行披露了三季度报告。 尽管利润增速回升，基本面稳中向好，但仍未能抵消“原社长落马”的负面影响，股价继续下跌。

10月28日，招行收盘价为27.18元/股，较56.15元的历史高位“腰斩”，总市值蒸发逾7300亿元。 10月30日，招行迎来2022年最低价，收盘价仅为26.82元/股。

除了田慧玉案，招行在2022年在二级市场遭受重创的另一个原因是房地产暴雷。

据银保监会官网不完全统计，2022年招商银行因房地产开发贷款相关问题被罚款合计1016万元。

2022年一季度末，该行企业房地产不良贷款翻了一番。 其中，不良贷款金额较上年末增长89.56%，不良贷款率较上年末上升1.18个百分点。 对此，招商银行表示，原因是高负债的房企客户存在风险敞口。

2022年1-9月，招行集团不良贷款余额570.88亿元，比上年末增加62.26亿元； 不良贷款率0.95%，比上年末上升0.04个百分点； 拨备覆盖率455.67%，较上年末有所提升。 下降28.20个百分点； 贷款拨备率为4.34%，比上年末下降0.08个百分点。 其中，企业房地产不良贷款率为3.32%，比上年末上升1.93个百分点。

对此，招行表示招商银行比特币，主要是由于高负债房地产企业客户的风险敞口和房地产不良处置周期长，导致不良贷款率周期性上升。企业房地产，但房地产贷款整体风险可控。

根据《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中管理制度的通知》要求，中资中型银行房地产贷款上限为27.5%，个人个人贷款上限为住房贷款为20%。 截至2022年9月30日，招行个人住房贷款1.38万亿元，占贷款总额的24.44%； 公有制房地产业贷款3470.35亿元，个人住房贷款合计后的房地产贷款占贷款总额的比重为30.58%，均超过监管限额。

截至2022年三季度，招行信用减值损失501.67亿元，其中贷款和垫款信用减值损失340.44亿元，同比增加228.03亿元。 受零售业务影响，招商银行增加了贷款信用损失准备。 由此看来，招行消化房地产风险的负面影响尚需时日。

迄今为止，招行市值还在9000亿元区间，没能回到万亿时代。

信用卡风险敞口需警惕

在零售业务中，信用卡业务是风险等级较高的板块，因为信用卡业务的风控标准相对于其他零售贷款较低。 值得警惕。

金融专家王耀武曾表示，作为零售之王，招商银行拥有规模庞大的信用卡业务。 如果经济下滑，消费者收入不稳定，难免会出现收款不当的问题，容易引发投诉。 据上海银保监局披露，2022年上半年，招商银行信用卡中心投诉量居上海前三，投诉量6161件，其中催收征信投诉2203件，卡费投诉2024件。和利息投诉。

从财报数据可以发现，在零售贷款中，招商银行的信用卡贷款占比较高。

截至2022年9月末，招行信用卡贷款及垫款余额8914.81亿元，占总贷款比例15.75%。 与全国不到5%的平均水平相比，这个接近16%的比例较高，这也意味着招行信用卡贷款面临着极高的风险。

其中，信用卡新增不良贷款270.74亿元，同比增加57.58亿元； 不良贷款率1.67%，较2021年末上升0.02个百分点。招商银行认为，这主要是由于逾期认定时政策调整，实施逾期降息政策所致。 60多天的政策利空，加上疫情的叠加影响。

不过好在，招商银行信用卡的贷款逾期率已经止住上升趋势。 截至2022年9月30日，信用卡逾期贷款率为3.11%，较2021年末的3.19%下降0.08个百分点。

不过，零售贷款的整体拖欠率在过去两年有所上升，从2020年底的1.12%上升至2022年9月底的1.31%。如果这种上升趋势持续下去，可能会导致大规模的零售贷款风险，我们需要提高警惕。

事实上招商银行比特币，招商银行曾多次因违规经营信用卡业务而受到监管部门的罚款。 例如，2022年6月，招行信用卡中心因发卡授信不审慎，严重违反审慎经营规则，被上海银保监局责令改正，罚款40万元。

此外，值得注意的是，近年来各大银行信用卡发卡量增速放缓，如何吸纳新卡成为各大银行信用卡竞争的新挑战。 不少银行选择去往三线城市以下的下沉市场。 虽然他们可以获得新的市场增长点，但由于下沉市场收入的稳定和消费习惯的改变，也给银行带来了新的风险管理。

招行作为零售之王，业绩仍保持标杆银行领先地位，但受内外多重因素影响，理财、信用卡零售等部分业务风险可能继续暴露，而且未来还会面临很多挑战。 挑战。

（文章为作者个人观点，如有疑问或反馈，可直接在评论区留言或发送邮件至btimescaijing@163.com）

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